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    無須過度解讀巴菲特減持比亞迪

    字號:TT 2022-09-09 08:45 作者:楊忠陽 來源:經濟日報

    家電網-HEA.CN報道:在持有比亞迪H股長達14年之后,巴菲特的“突然減持”一度沖上熱搜。巴菲特“落袋為安論”、比亞迪“估值泡沫論”等各種猜測和說法不一。筆者以為,沒必要過度解讀。

    在持有比亞迪H股長達14年之后,巴菲特“突然減持”,對此沒必要過度解讀。在“雙碳”背景下,新能源汽車已成為全球汽車產業轉型升級、綠色發展的主要方向,這并不以巴菲特是否減持比亞迪股份為轉移。比亞迪的投資核心價值從來都不決定于巴菲特的買與賣,而是其自身業務的成長性及技術的引領力。

    近一段時間,關于巴菲特減持比亞迪股份的議論關注度高。港交所網站顯示,9月1日,巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司減持171.6萬股比亞迪股份H股,平均減持價格為每股262.72港元,減持后持股比例從19.02%下降至18.87%。自8月24日以來,伯克希爾共減持1157.9萬股比亞迪股份。而比亞迪的股價也在巴菲特兩次減持之后大幅下跌。

    在持有比亞迪H股長達14年之后,巴菲特的“突然減持”一度沖上熱搜。巴菲特“落袋為安論”、比亞迪“估值泡沫論”等各種猜測和說法不一。筆者以為,沒必要過度解讀。

    巴菲特是在2008年以每股8港元價格,通過投資的旗下附屬公司認購2.25億股比亞迪H股的。隨著股價上漲,目前這部分股票市值已超過600億港元。在投資回報高達30多倍的背景下,拋售部分股票實乃正常。更何況巴菲特此次并不是清倉比亞迪,減持股份占比也較小,仍然為比亞迪的第二大股東。因此,在巴菲特本人沒有就減持作表態之前,過度解讀或許只是某些人一廂情愿的臆想,說明不了什么。

    巴菲特是頗有戰略眼光、令人尊敬的投資者。多年來,巴菲特通過價值投資,堅持長期主義,選擇優秀管理團隊等,不僅創造了很好的投資業績,而且成為全球資本市場投資風向標。即便如此,我們也沒必要就此神話巴菲特。畢竟這里既有時代的機遇,也有堅守的定力。事實上,巴菲特減持與否,并不能完全決定某企業的股價走勢。比如富國銀行、沃爾瑪和寶潔在巴菲特減持后,股價均出現快速上漲。

    不少人將此次巴菲特減持比亞迪股份與當年清倉中石油相提并論。從2003年起,巴菲特以1.4港元價格買入中石油股票,當2007年5月中石油股票高漲的時候,他開始賣出。雖然中石油港股后來曾達到19港元左右,但目前股價長期徘徊在3.6港元附近,而巴菲特以13港元的均價套現離場,不僅賺得盆滿缽滿,而且再次證明了其在資本市場上的先見之明和“不賺最后一個銅板”的定力。問題是,觀察和思考事情時不能用簡單化思維,刻舟求劍。在時間、環境和條件發生變化后,中石油和比亞迪已不具備可比性。這里還要考量傳統能源領域和新能源領域這兩個行業發展的大格局。

    在“雙碳”背景下,新能源汽車已成為全球汽車產業轉型升級、綠色發展的主要方向,這并不以巴菲特是否減持比亞迪股份為轉移。要看到,當前新能源汽車正在進入大眾快速普及階段,市場滲透率還有較大提升空間,與之相伴的綠電、儲能、電池、充電樁、智能化、新材料等都在迎來幾何級增長??梢哉f,新能源賽道坡長雪厚,發展潛力和投資價值巨大。當然,資本市場短期漲多了,調整一下也很正常。但是從長期來看,偶爾的波動難改產業發展大勢。

    目前,比亞迪股價已處于歷史高位,看起來給人一定泡沫的感覺。畢竟長期以來,比亞迪“增收不增利”,業績遠不如吉利、長安等自主品牌。但最新發布的半年報顯示,今年上半年,比亞迪實現營業收入1506.07億元,同比增長65.71%;實現歸母凈利潤35.95億元,同比增長206.35%。這一成績不僅創下新高,并且凈利潤已超過去年全年。亮點還在于,隨著整車銷量高速增長、比亞迪電池上量,未來比亞迪的業績還將處于高速增長階段。這無疑有利于稀釋比亞迪曾經的估值泡沫,增厚比亞迪在資本市場的投資價值。

    退一步講,就算巴菲特真的清空了比亞迪H股,也并不代表比亞迪就不行了,更不代表新能源汽車沒有未來了。畢竟,資本市場沒有只漲不跌的股票,即使再優秀的公司,股價漲多了會出現回調,股價跌多了也會上漲。事實上,比亞迪的投資核心價值從來都不決定于巴菲特的買與賣,而是其自身業務的成長性及技術的引領力。

    (家電網? HEA.CN)

    責任編輯:編輯K組

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